Тема 8. Анализ финансового состояния организации
8.3.2. Оценка рентабельности
8.4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы.
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2. Оценка надежности информации статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала организации.
2.1. Оценка имущественного положения.
2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.
2.1.2. Вертикальный анализ баланса.
2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.
2.1.4. Анализ качественных изменений в имущественном положении.
2.2. Оценка финансового положения.
2.2.1. Оценка ликвидности.
2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.
3.2. Анализ рентабельности.
3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Информационную основу данной методики составляет система показателей, приведенных в прил.1.
8.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия
Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:
- имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;
- условия работы предприятия в отчетном периоде;
- результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;
- перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.
Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).
8.2. Оценка и анализ экономического потенциала организации
8.2.1. Оценка имущественного положения
Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.
Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто , который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого:
- суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов;
- на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значение дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия;
- однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.
В процессе функционирования предприятия величина активов,их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.
Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:
- сумма хозяйственных средств предприятия;
- доля активной части основных средств;
- коэффициент износа;
- удельный вес быстореализуемых активов;
- доля арендованных основных средств;
- удельный вес дебиторской задолженности и др.
Формулы для расчета данных показателей приведены в прил.2.
Рассмотрим их экономическую интерпретацию.
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.
Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.
Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако не смотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более, чем на 50% считается нежелательным.
Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.
Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.
8.2.2. Оценка финансового положения
Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.
Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.
Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.
Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.
Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.
Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценкаих динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.
8.3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
8.3.1. Оценка деловой активности
Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными" (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:
- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:
Т пб > Т р >Т ак >100%,
где Т пб > Т р -, Т ак - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).
Эта зависимость означает что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.
Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.
При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.
Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:
- для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
- для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).
Дадим экономическую интерпретацию показателей оборачиваемости:
- оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
- оборачиваемость в днях указывает продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.
Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла , т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.
Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности.
К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.
8.3.2. Оценка рентабельности
К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. Расчету этих показателей уделено достаточно внимания в теме № 7.
8.3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг
Данный вид анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным финансовой отчетности - нужна дополнительная информация. Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране еще окончательно не сложилась, приводимые названия показателей являются условными.
Доход на акцию. Представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций. Основной его недостаток в аналитическом плане - пространственная несопоставимость ввиду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний.
Ценность акции. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на один рубль прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Этот показатель уже можно использовать в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Компаниям, имеющим относительно высокое значение коэффициента устойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значение показателя «ценность акции».
Дивидендная доходность акции. Выражается отношением дивиденда, выплачиваемого на акции, к ее рыночной цене. В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении рыночной цены акций данной фирмы.
Дивидендный выход. Рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя - доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.
Коэффициент котировки акции. Рассчитывается отношением рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на бланке акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой акций в моментих продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент.
В процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющие идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на изменение того или иного показателя.
В основе приведенной системы действует следующая жестко детерминированная факторная зависимость:
где КФЗ - коэффициент финансовой зависимости, ВА - сумма активов предприятия, СК - собственный капитал.
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму №2 «Отчет о прибылях и убытках», второй - актив баланса, третий - пассив баланса.
8.4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.
Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:
Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (К тл) ;
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (К осс) .
Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (К тл <2, а К осс <0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.
Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности К вос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:
,
где К нтл - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
К нтл = 2;6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;
Т - отчетный период, мес.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности К у определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:
,
где Т у - период утраты платежеспособности предприятия, мес.
Рассчитанные коэффициенты заносятся в таблицу (табл.29), которая имеется в приложениях к «Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».
Таблица 29
Оценка структуры баланса предприятия
|
Наименование показателя |
На начало периода |
На момент установления платежеспособности |
коэффициента |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Не менее 2 |
|||
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
Не менее 0,1 |
|||
|
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия. По данной таблице расчет по формуле: стр. lrp.4+6: Т(стр. 1гр.4-стр. 1гр.З) |
Не менее 1,0 |
|||
|
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия. По данной таблице расчет по формуле: стр.1гр.4+3:Т(стр.1гр.4-тр.1гр.З), где Т принимает значения 3, 6, 9 или 12 месяцев |
Вопросы для самоконтроля
- Каков порядок проведения анализа финансового состояния предприятия?
- Каковы источники информации для проведения анализа финансового состояния?
- В чем состоит суть вертикального и горизонтального анализа баланса предприятия?
- Каковы принципы построения аналитического баланса – нетто?
- Что такое ликвидность предприятия и в чем ее отличие от его платежеспособности?
- На основании каких показателей производится анализ ликвидности предприятия?
- В чем состоит понятие и оценка финансовой устойчивости предприятия?
- Какие показатели используются для анализа деловой активности предприятия?
- При каких условиях рассчитываются коэффициенты восстановления платежеспособности?
Особенность экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия в том, что он применяется при ограниченной первичной информации и в узких временных рамках. Несмотря на то что, любой финансовой отчетности присущи определенные ограничения, в открытом доступе чаще всего доступны данные, содержащиеся в форме №1 (бухгалтерский баланс) и форме №2 (отчет о финансовых результатах).
В экспресс-анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие этапы:
1 этап. Определение цели анализа. Данный этап является наиболее важным, так как от цели экспресс-анализа зависит глубина расчетов.
2 этап. Визуальный анализ. На этом этапе определяются проблемные статьи бухгалтерской отчетности, которым в дальнейшем следует уделить наиболее пристальное внимание.
3 этап. Расчет показателей, который включает в себя:
- горизонтальный анализ - сравнение каждой статьи с предыдущим периодом. Проводится при необходимости по некоторым статьям;
- вертикальный анализ или анализ структуры. Вертикальный анализ - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой статьи на результат. Особое внимание уделяется выявленным на 2-м этапе проблемным статьям;
- расчет необходимых коэффициентов.
Рассмотрим проведение экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере условного предприятия.
Определение цели экспресс-анализа и визуальный анализ финансовой отчетности
Цель экспресс-анализа - определить, насколько велики риски сотрудничества с данной компанией при продаже ей товаров с отсрочкой платежа. Для этого, в первую очередь, построим аналитический баланс, на основании данных финансовой отчетности условной компании.
Таблица 1. Данные вертикального и горизонтального анализа баланса
| 01.01.2013 | В % к балансу | 31.12.2013 | В % к балансу | Горизонтальный анализ |
||
|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | |||||
| АКТИВ | ||||||
| Внеоборотные активы | ||||||
| Нематериальные активы | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Результаты исследований и разработок | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Основные средства | 6 100 | 0,9% | 5 230 | 0,7% | -870 | 85,7% |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Финансовые вложения | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Отложенные налоговые активы | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Прочие внеоборотные активы | 87 | 0,0% | 87 | 0,0% | 0 | 100,0% |
| Итого по разделу I | 6 187 | 0,9% | 5 317 | 0,7% | -870 | 85,9% |
| Оборотные активы | ||||||
| Запасы | 374 445 | 54,3% | 392 120 | 53,9% | 17 675 | 104,7% |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 16 580 | 2,4% | 17 044 | 2,3% | 464 | 102,8% |
| Дебиторская задолженность | 280 403 | 40,7% | 307 718 | 42,3% | 27 315 | 109,7% |
| Финансовые вложения | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Денежные средства | 10 700 | 1,6% | 5 544 | 0,8% | -5 156 | 51,8% |
| Прочие оборотные активы | 1 415 | 0,2% | 0,0% | -1 415 | 0,0% | |
| Итого по разделу II | 683 543 | 99,1% | 722 426 | 99,3% | 38 883 | 105,7% |
| БАЛАНС | 689 730 | 100,0% | 727 743 | 100,0% | 38 013 | 105,5% |
| ПАССИВ | ||||||
| Капитал и резервы | ||||||
| Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) | 10 | 0,0% | 10 | 0,0% | 0 | 100,0% |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Переоценка внеоборотных активов | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Добавочный капитал (без переоценки) | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Резервный капитал | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 20 480 | 3,0% | 32 950 | 4,5% | 12 470 | 160,9% |
| Итого по разделу III | 20 490 | 3,0% | 32 960 | 4,5% | 12 470 | 160,9% |
| Долгосрочные обязательства | ||||||
| Заемные средства | 38 000 | 5,5% | 45 000 | 6,2% | 7 000 | 118,4% |
| Отложенные налоговые обязательства | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Резервы под условные обязательства | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Прочие обязательства | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Итого по разделу IV | 38 000 | 5,5% | 45 000 | 6,2% | 7 000 | 118,4% |
| Краткосрочные обязательства | ||||||
| Заемные средства | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Кредиторская задолженность, в т.ч.: | 629 738 | 91,3% | 649 696 | 89,3% | 19 958 | 103,2% |
| поставщики и подрядчики | 626 400 | 90,8% | 642 532 | 88,3% | 16 132 | 102,6% |
| задолженность перед персоналом организации | 700 | 0,1% | 1 200 | 0,2% | 500 | 171,4% |
| задолженность по налогам и сборам | 2 638 | 0,4% | 5 964 | 0,8% | 3 326 | 226,1% |
| Резервы предстоящих расходов | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Прочие обязательства | 1 502 | 0,2% | 87 | 0,0% | -1 415 | 5,8% |
| Итого по разделу V | 631 240 | 91,5% | 649 783 | 89,3% | 18 543 | 102,9% |
| БАЛАНС | 689 730 | 100,0% | 727 743 | 100,0% | 38 013 | 105,5% |
Таблица 2. Данные вертикального и горизонтального анализа отчета о финансовых результатах
| 2013г. | В % к балансу | 2012г. | В % к балансу | Горизонтальный анализ |
||
|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | |||||
| Выручка | 559876 | 100,0% | 554880 | 100,0% | 4 996 | 100,9% |
| Себестоимость продаж | 449820 | 80,3% | 453049 | 81,6% | -3 229 | 99,3% |
| Валовая прибыль (убыток) | 110056 | 19,7% | 101831 | 18,4% | 8 225 | 108,1% |
| Коммерческие расходы | 8 562 | 1,5% | 9 125 | 1,6% | -563 | 93,8% |
| Управленческие расходы | 38 096 | 6,8% | 32 946 | 5,9% | 5 150 | 115,6% |
| Прибыль (убыток) от продаж | 63 398 | 11,3% | 59 760 | 10,8% | 3 638 | 106,1% |
| Проценты к получению | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Проценты к уплате | 4 950 | 0,9% | 4 180 | 0,8% | 770 | 118,4% |
| Прочие доходы | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Прочие расходы | 0,0% | 0,0% | 0 | |||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 58 448 | 10,4% | 55 580 | 10,0% | 2 868 | 105,2% |
| Чистая прибыль (убыток) | 46 758 | 8,4% | 44 464 | 8,0% | 2 294 | 105,2% |
| Раздел/статья | Выводы | |
|---|---|---|
| Увеличение числового показателя | Уменьшение числового показателя | |
| За год значение статьи «Основные средства» уменьшилось незначительно. Значит, компания не покупала новые основные средства и не продавала старые, а снижение произошло в результате начисления амортизации по действующим основным средствам. Изменений по статье «Прочие внеоборотные активы» в компании не происходило. | ||
| Оборотные активы Запасы | Большое количество запасов и их ежегодный рост могут свидетельствовать о затоваривании | Регулярное уменьшение запасов может свидетельствовать как о снижении деловой активности, так и о нехватке оборотных средств |
| В разделе II баланса необходимо обратить внимание на такую статью, как НДС по приобретенным ценностям. Если сумма налога большая и продолжает увеличиваться, то велика вероятность того, что у компании существуют какие-то причины на уменьшение налоговых платежей. Этими причинами могут быть: неудовлетворительная организация документооборота, низкое качество налогового учета, закупка по завышенным ценам или у неблагонадежных поставщиков. Налоговые риски такой компании высокие. | ||
| Дебиторская задолженность. Эту статью баланса лучше рассматривать в совокупности с показателем выручки из формы №2 | Если рост дебиторской задолженности связан с ростом продаж, значит, рост выручки обеспечен увеличением срока предоставления товарного кредита. Если увеличение происходит на фоне снижения выручки, то, несмотря на изменение кредитной политики в лучшую для клиентов сторону, компании не удалось удержать своих покупателей. Это свидетельствует о повышении операционных рисков | Если уменьшение по этой статье происходит на фоне увеличения выручки, значит, покупатели стали раньше оплачивать свои счета, то есть произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по предоплате. Если же выручка уменьшилась, то снизилась и задолженность покупателей |
| В составе дебиторской задолженности также могут присутствовать выплаченные авансы, связанные со строительством или приобретением основных средств (ОС). То есть такая дебиторская задолженность в будущем превратится или в ОС, или в незавершенное строительство, а не в денежные средства. | ||
| В разделе II самую значительную сумму составляют запасы. Их стоимость увеличилась. Необходимо провести вертикальный анализ и рассчитать коэффициент оборачиваемости. Не предъявленный к вычету НДС на конец года составил более 17 млн. руб., и по сравнению с прошлым периодом эта сумма увеличилась. Вывод: повышаются налоговые риски. Дебиторская задолженность увеличилась на фоне снижения выручки. Необходим дальнейший анализ | ||
| Капитал и резервы | Уставный капитал. Как правило, изменение по этой статье происходит лишь в том случае, если имела место перерегистрация компании, или принималось решение об увеличении уставного капитала | |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | На данном этапе анализа смотрим на наличие суммы по этой статье. Если отражен убыток, то эту статью относим к проблемной. Для более детального анализа данных, представленных в балансе, недостаточно | |
| У анализируемой компании уставный капитал не изменился. Сумма нераспределенной прибыли увеличилась, значит, увеличился и собственный капитал | ||
| Займы и кредиты | На основании баланса можно наблюдать наличие краткосрочных или долгосрочных займов, динамику их изменения. Для каких-либо выводов об обоснованности привлечения кредитных ресурсов и их эффективности на данном этапе информации недостаточно | |
| Долгосрочные заемные средства анализируемой компании увеличились | ||
| Кредиторская задолженность. Анализируем по видам задолженности | Увеличение задолженности перед поставщиками может свидетельствовать как о задержке платежей, так и о наличии договоренностей на увеличение сроков отсрочки в результате сохранения объемов закупок, оплаты в срок, наличии хороших взаимоотношений. Увеличение задолженности перед налоговыми органами может свидетельствовать о повышении налогового риска компании | Уменьшение «кредиторки» может говорить как о более жесткой кредитной политике поставщиков, так и о досрочном выполнении платежных обязательств. Снижение задолженности по налоговым платежам показывает как своевременность выполнения налоговых обязательств, так и меньшее начисление налогов вследствие снижения деловой активности |
| Кредиторская задолженность анализируемой компании выросла в основном за счет роста задолженности перед поставщиками, а также увеличения налоговых обязательств. Это произошло на фоне увеличения запасов. Значит, приобретенные запасы были куплены с отсрочкой платежа и срок оплаты на момент составления отчетности не наступил. Для более полного анализа необходимо посмотреть изменение структуры обязательств, т.е. просчитать долю «кредиторки» и проанализировать оборачиваемость. То есть для более обоснованных выводов по финансовому состоянию компании необходим вертикальный анализ и анализ коэффициентов. Прочие обязательства предприятия в анализируемом периоде сократились. | ||
Данные баланса также позволяют предварительно оценить платежеспособность компании на отчетную дату. Для этого сопоставим стоимость оборотных средств с величиной краткосрочных обязательств (722 426 - 649 783 = 72 643). Полученный результат можно назвать запасом прочности компании по платежеспособности.
При анализе отчета о финансовых результатах лучше прибегнуть к горизонтальному и вертикальному анализу .
Необходимо обратить внимание на следующие моменты: если увеличилась выручка, то рост себестоимости реализованных товаров (продукции) - это нормально. А вот если повышение себестоимости реализованных товаров и управленческих расходов произошло на фоне снижения выручки или ее неизменности - это должно насторожить аналитика.
При сохранении такой тенденции в будущем у компании могут возникнуть проблемы с эффективностью бизнеса и, как следствие, с платежеспособностью. Расчетные данные, а также формы баланса и отчета о прибылях и убытках представлены в таблице 1 и 2.
Ключевые показатели компании
Расписывать изменение числовых показателей как в структуре, так и в темпах роста можно по каждой статье представленных форм. Но это не входит в задачи экспресс-анализа, поэтому обратим внимание на наиболее интересные тенденции.
Итак, сделаем краткие выводы, интересные с точки зрения экспресс-анализа. Выручка анализируемой компании в 2013 году по сравнению с предыдущим практически не изменилась (0,9%). При этом чистая прибыль увеличилась на 5,2% - это хороший показатель. Как видно из приведенных расчетов, себестоимость проданных товаров уменьшилась на 0,7%. Доля себестоимости в структуре выручки также снизилась с 81,6% в 2012г. до 80,3% в отчетном периоде. Это позволило компании получить в 2013 г. дополнительно 8225 тыс. рублей валовой прибыли.
Следует обратить внимание на то, что коммерческие и управленческие расходы компании выросли на 10,9%. Их доля в структуре выручки увеличилась с 7,6% до 8,3%. Если в будущем такая тенденция сохранится, то компании грозит снижение эффективности.
Несмотря на то что, предприятию практически удалось сохранить выручку на уровне 2012 г., дебиторская задолженность увеличилась на 9,7%. Это может свидетельствовать о том, что для сохранения выручки компании пришлось пойти на изменение своей кредитной политики в сторону увеличения количества дней отсрочки при оплате за реализованный товар.
На 4,7% увеличились запасы, при этом произошло увеличение краткосрочных обязательств компании на 2,9%. На основании этого можно сделать вывод, что источником увеличения оборотных активов являлись краткосрочные обязательства.
Текущие (оборотные) активы превысили текущие (краткосрочные) обязательства на 52303 тыс. руб. в 2012г. и на 72643 тыс. руб. в 2013г., что явно свидетельствует о платежеспособности компании.
Оценка платежеспособности
Как видим, в составе имущества компании присутствуют такие статьи, как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
Более того, остатки по этим статьям увеличиваются. Представим себе ситуацию, что в определенный период времени у компании возникнет необходимость срочно погасить все свои обязательства перед кредиторами и она будет вынуждена продать свои текущие активы.
Аналогичная ситуация с «входящим» НДС: какова вероятность предъявления его к возмещению из бюджета, если он на сегодняшний день не был возмещен? Здесь могут быть два подхода, назовем их консервативным и лояльным.
При более лояльном подходе сумму «входного» НДС можно учесть в расчетах.
Для этого подхода также есть разумное объяснение: возмещение НДС из бюджета достаточно продолжительно по времени (только на камеральную проверку по НК отводится 90 дней) и связано с возникновением дополнительных налоговых рисков и, что не исключено, судебных разбирательств. Изменение платежеспособности компании с учетом перечисленных замечаний представлено в таблице 3.
Таблица 3. Динамика платежеспособности компании
| Показатели | Консервативный подход | Лояльный подход | ||
|---|---|---|---|---|
| 2012г. | 2013г. | 2012г. | 2013г. | |
| Оборотные активы | 683 543 | 722 426 | 683 543 | 722 426 |
| минус «входящий» НДС | 16 580 | 17 044 | ||
| Текущие активы (ТА) | 666 963 | 705 382 | 683 543 | 722 426 |
| Текущие обязательства (ТО) | 631 240 | 649 783 | 631 240 | 649 783 |
| Разница между ТА и ТО | 35 723 | 55 599 | 52 303 | 72 643 |
Как видим, и при первом, и при втором подходе платежеспособность компании в 2013г. значительно улучшилась.
1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: цели, задачи, предмет, функции
Содержание анализа финансово-хозяйственной деятельности состоит во всестороннем изучении технического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции, обеспеченности производства материалами, трудовыми и финансовыми ресурсами и эффективности их использования. Этот анализ основан на системном подходе, комплексном учете разнообразных факторов, качественном подборе достоверной информации и является важной функцией управления.
Цель анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия – повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.
Задачами анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются :
Идентификация реального состояния анализируемого объекта;
Исследование состава и свойств объекта, его сравнение с известными аналогами или базовыми характеристиками, нормативными величинами;
Выявление изменений в состоянии объекта в пространственно-временном разрезе;
Установление основных факторов, вызвавших изменения в состоянии объекта, и учет их влияния;
Прогноз основных тенденций. Предметом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является анализ производственных и экономических результатов, финансового состояния, результатов социального развития и использования трудовых ресурсов, состояния и использования основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг), оценка эффективности деятельности организации.
Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является работа предприятия в целом и его структурных подразделений (цехов, бригад, участков), а субъектами могут выступать органы государственной власти, научно-исследовательские институты, фонды, центры, общественные организации, средства массовой информации, аналитические службы предприятий.
Функциями анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются: контрольная, учетная, стимулирующая, организационная и индикативная.
2. Анализ финансового состояния предприятия: значение и задачи
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на определенный момент времени. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Неотъемлемой частью финансовой работы на предприятии является финансовый анализ и оценка финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ включает блоки:
Общий (предварительный) анализ;
Анализ финансовой устойчивости;
Анализ ликвидности баланса;
Анализ результатов деятельности;
Комплексный анализ и оценка деятельности.
Конкретное направление анализа, составляющие его блоки, набор показателей определяются целями и опытом финансового аналитика.
Задачами анализа выступают: выявление произошедших за период изменений значений финансовых показателей;
Определение наиболее вероятных тенденций изменения финансового состояния предприятий;
Определение факторов влияющих на финансовое состояние предприятия;
Установление мер и рычагов воздействия на финансы предприятия с целью достижения желаемого финансового результата.
Результаты анализа необходимы для внутренних (службы предприятия, руководство) и внешних пользователей (менеджеров предприятия, собственники, кредиторы, инвесторы, поставщики).
Информационной базой финансового анализа выступают данный бухгалтерского учета и отчетности, анализ которых помогает восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности предприятия в обобщенной форме, т. е. с необходимой для проведения анализа степенью агрегирования.
3. Способы анализа финансовой отчетности
Практика финансового анализа выработала следующие основные приемы чтения финансовых отчетов:
Анализ абсолютных данных финансовых отчетов;
Горизонтальный анализ, т. е. рассмотрение финансовых показателей в динамике, как правило, за несколько лет, или на начало и конец анализируемого периода;
Вертикальный (структурный) анализ, при котором итог баланса принимается за 100 % и определяется удельный вес основных статей актива или пассива баланса;
Трендовый анализ, в рамках которого каждая позиция отчетности баланса сравнивается с соответствующими показателями предшествующих периодов, и таким образом определяется тренд, т. е. основная тенденция динамики анализируемого показателя (позиции). С помощью тренда прогнозируются возможные значения показателя в будущем, т. е. проводится перспективный анализ;
Анализ финансовых коэффициентов, т. е. расчет относительных показателей по данным отчетности, которые характеризуют финансовое состояние предприятия в целом.
Помимо этих стандартных приемов анализа финансовой отчетности на практике также используются сравнительный и факторный анализ, которые требуют данных системного бухгалтерского учета.
Сравнительный (пространственный) анализ – это внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям дочерних предприятий, подразделений, цехов, в рамках одного предприятия и межхозяйственное сравнение показателей данного предприятия с показателями предприятий-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими показателями.
Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью различных приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, заключающимся в дроблении результативного показателя на составные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
4. Методы финансового анализа
При проведении финансового анализа используются следующие методы:
Сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются с показателями базисного либо планового периода, при этом особую значимость приобретает корректность и сопоставимость показателей;
Группировка – при этом методе однородные показатели группируются и сводятся в более укрупненные, что дает возможность выявить тенденции развития и факторы влияния;
Цепные подстановки – метод заключается в замене отдельного показателя отчетным, что позволяет в итоге определить и измерить влияние факторов на конечный финансовый показатель;
Коэффициентный оперирует сравнением относительных показателей, имеющих одинаковые единицы измерения, между собой.
В целях проведения общего анализа финансового состояния предприятия составляется аналитический (сравнительный) баланс, в который включаются основные агрегированные (укрупненные) показатели баланса, его структуры, динамики и структурной динамики. Такой баланс позволяет свести воедино, систематизировать и проанализировать первоначальные предположения и расчеты. Кроме того, такое представление балансовых данных позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа. Статьи сравнительного баланса формируются по усмотрению аналитика и с разной степенью детализации.
Анализ финансовых показателей деятельности предприятия позволяет выявить их динамику, а также определить за счет каких структурных сдвигов происходило изменение показателей. Таблицы для анализа могут составляться (с разной степенью детализации) по балансу, активам и пассивам, имуществу и источникам средств, по результатам деятельности предприятия и другим анализируемым направлениям.
На первоначальном этапе анализа аналитика могут интересовать следующие характеристики: общая стоимость имущества (валюта или итог баланса), стоимость иммобилизованных активов (основных и прочих внеоборотных средств), величина оборотных средств, величина дебиторской задолженности, величина наиболее ликвидных средств, стоимость собственного и величина заемного капитала, величина долгосрочных кредитов и займов.
5. Взаимосвязь управленческого и финансового анализа деятельности предприятия
В рыночной экономике система бухгалтерского учета разделяется, как правило, на финансовый и аналитический учет. Соответственно, бухгалтерский учет разделяется на финансовую (общую) бухгалтерию и управленческую (аналитическую) бухгалтерию.
Финансовый учет выполняет задачу информирования внешних пользователей о финансовых результатах деятельности предприятия. В качестве такого пользователя, в первую очередь, выступает государство в лице налоговых и прочих контролирующих органов. Финансовый учет и отчетность регламентируются национальными и международными стандартами учета, которые обеспечивают интересы внешних пользователей в достоверной и точной информации о деятельности предприятия.
Финансовый анализ , основанный на данных официальной бухгалтерской отчетности предприятия, приобретает характер внешнего анализа, проводимого за пределами предприятиями всеми заинтересованными сторонами (государством, инвесторами, кредиторами и т. д.). При анализе только официальной отчетности используется небольшая часть информации о деятельности предприятия, что не позволяет в полном объеме раскрыть все стороны его деятельности.
Основными формами официальной финансовой отчетности являются: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Каждая форма бухгалтерской отчетности позволяет решать определенные задачи. Бухгалтерский баланс – это основа для анализа экономического состояния предприятия. Отчет о прибылях и убытках раскрывает финансовые результаты деятельности организации. Отчет о движении денежных средств характеризует денежные потоки предприятия и его платежеспособность.
Следует отметить, что ключевым вопросом как управленческого, так и финансового анализа является вопрос об эффективности использования ресурсов предприятия для получения прибыли, которая является главной финансовой целью деятельности любой коммерческой организации. Получение прибыли – это необходимое условие для сохранения экономической жизнеспособности предприятия, возможности его дальнейшего развития.
6. Особенности финансового анализа деятельности предприятия
Особенностями внешнего финансового анализа являются:
Множественность субъектов анализа, внешних пользователей информации о деятельности предприятия;
Разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
Наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
Ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
Ограничение задач анализа вследствие неполноты информации о деятельности предприятия;
Максимальная открытость результатов деятельности предприятия для внешних пользователей.
Основное содержание финансового анализа, проводимого внешними пользователями на основе данных официального бухгалтерского учета, составляют :
Анализ абсолютных показателей прибыли;
Анализ относительных показателей рентабельности;
Анализ финансового состояния, финансовой устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала.
Помимо этих основных направлений внешний финансовый анализ деятельности предприятия может быть дополнен такими аспектами, как анализ состояния запасов, состояния дебиторской и кредиторской задолженности, анализ движения основных средств и т. д. В этой связи особое значение для всех пользователей финансовой отчетности имеют пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. В них помимо указанных аспектов находит свое отражение информация о материальных и нематериальных активах организации, арендованных основных средствах, о видах финансовых вложений, об уставном, резервном и добавочном капитале, о количестве и типах акций акционерного общества, прочих внереализационных доходах и расходах, о выданных обязательствах и полученных платежах и т. д.
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и перечисленные выше дополнительные данные являются солидной информационной базой экономического анализа деятельности предприятия. На их основе можно судить о выполнении обязательств предприятием перед акционерами, инвесторами, кредиторами, поставщиками, а также о возможных финансовых затруднениях, которые испытывает организация.
7. Особенности управленческого учета деятельности предприятия
Управленческий учет состоит из смеси традиционного и оперативного учета, который позволяет принимать взвешенные оперативные управленческие решения в интересах собственников и администрации предприятия. Управленческий учет не регламентируется со стороны государства, его организация и методы определяются руководством предприятия. Организация управленческого учета подразумевает знание не только традиционной бухгалтерии, но и анализа хозяйственной деятельности, технико-экономического планирования, статистических навыков.
В широком смысле слова под управленческим учетом понимают не только сам учет, но и всю систему управления предприятием, включая организационную структуру подразделений и органов управления, информационное взаимодействие между различными подразделениями и т. д. По этой причине управленческий учет часто называют внутренним учетом, в отличие от финансового (внешнего). Перед управленческим учетом на предприятии в то же время также стоят и более узкие практические задачи, например, калькулирование себестоимости производимой продукции и обеспечение без убыточности продаж.
Таким образом, информационной основой управленческого учета является производственная, финансовая, бухгалтерская информация. Субъектом управленческого учета выступают собственники и администрация предприятия, а практический результат выражается в обосновании конкретных управленческих решений, выработанных на основе данных административного учета и анализа.
Можно выделить следующие особенности управленческого анализа:
Ориентация результатов анализа на цели и интересы руководства и собственников предприятия;
Использование всех внутренних источников информации для анализа ситуации и принятия решений;
Отсутствие регламентации управленческого анализа со стороны государственных органов и отсутствие официальных форм, на основе которых анализ проводится;
Комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;
Интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений;
Максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
8. Особенности финансовой отчетности в некоммерческих организациях
Финансовый менеджмент в некоммерческих организациях является наименее разработанной с методической точки зрения областью финансового менеджмента. При этом некоммерческие организации обладают собственной спецификой, требующей соответствующих моделей менеджмента и адекватной логики принятия финансовых решений. В российской экономической науке и практике отсутствуют четкие представления о финансовом анализе деятельности некоммерческих организаций, формировании их фондов, составлении отчетности, которые бы достаточной мере отражали специфику деятельности некоммерческих организаций и вместе с тем сохраняли привычные схемы, составленные на общепринятом языке бизнеса.
Специфика бухгалтерской отчетности некоммерческих организаций выражается в следующем:
1. Некоммерческие организации могут не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала (форма № 3), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) при отсутствии соответствующих данных.
3. Общественными организациями (объединениями), не осуществляющими предпринимательской деятельности и не имеющими кроме выбывшего имущества оборотов по продаже товаров (работ, услуг), в составе бухгалтерской отчетности не представляется Отчет об изменениях капитала (форма № 3), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и пояснительная записка к балансу.
4. Некоммерческие организации при заполнении формы Бухгалтерского баланса (форма № 1) в разделе «Капитал и резервы» вместо групп статей «Уставный капитал», «Резервный капитал» и «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» включает группу статей «Целевое финансирование».
9. Понятие и классификация затрат предприятия
Четкое разграничение затрат в зависимости от их экономического назначения является определяющим моментом в практической деятельности предприятия. На всех уровнях управления осуществляется группировка затрат, формируется себестоимость продукции, определяются источники финансирования.
Затраты предприятия укрупнено подразделяются на три вида:
Затраты на производство и реализацию продукции, образующие ее себестоимость. Это текущие затраты, покрываемые из выручки от реализации продукции в процессе кругооборота оборотного капитала;
Затраты на расширение и обновление производства. Как правило, это крупные единовременные вложения средств капитального характера под новую или модернизированную продукцию. Они расширяют применяемые факторы производства, увеличивают уставный капитал. Затраты состоят из капитальных вложений в основные фонды, прироста норматива оборотных средств, затрат на формирование дополнительной рабочей силы для нового производства. Эти затраты имеют особые источники финансирования: амортизационный фонд, прибыль, эмиссия ценных бумаг, кредит и др.;
Затраты на социально-культурные, жилищно-бытовые и иные аналогичные нужды предприятия. Они прямо не связаны с производством и финансируются из специальных фондов, формируемых в основном из распределяемой прибыли.
Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) классифицируются по ряду признаков:
По роли в процессе производства они подразделяются на основные и накладные;
По способу включения в себестоимость продукции затраты делятся на прямые и косвенные;
По зависимости затрат от изменения объема выпуска продукции они подразделяются на постоянные и переменные;
По способам учета и группировки затрат они подразделяются на простые и комплексные, т. е. собираемые в группы по функциональной роли в процессе производства либо по месту осуществления затрат;
По срокам использования в производстве различаются текущие затраты и единовременные.
10. Экономическое значение себестоимости, задачи анализа себестоимости продукции
Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. Себестоимость отражает величину текущих затрат, имеющих производственный, некапитальный характер, обеспечивающих процесс простого воспроизводства на предприятии. Себестоимость является экономической формой возмещения потребляемых факторов производства и важнейшим показателем экономической эффективности предпринимательской деятельности. В ней отражаются все стороны хозяйственной деятельности предприятия, аккумулируются результаты использования всех производственных ресурсов. От уровня себестоимости зависят финансовые результаты деятельности предприятия, темпы расширения производства, объем продаж.
Задачи анализа себестоимости продукции:
Оценка обоснованности и напряженности сметы по себестоимости продукции, издержкам производства и обращения на основе анализа поведения затрат;
Выявление динамики и степени выполнения сметы затрат по себестоимости;
Определение факторов, повлиявших на динамику показателей себестоимости, величины и причины отклонения фактических затрат от сметных;
Анализ себестоимости отдельных видов продукции.
Анализ себестоимости продукции направлен на выявление возможностей повышения эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов в процессе производства, снабжения и сбыта продукции. Изучение себестоимости продукции позволяет дать более точную оценку уровня показателей прибыли и рентабельности, достигнутого на предприятии.
Основными источниками информации для анализа себестоимости выступают форма годового отчета № 2 «Отчет о прибылях и убытках», форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», калькуляции отдельных видов изделий, смета расходов и фактическое их выполнение в разрезе отдельных статей управленческих и коммерческих расходов, смета представительских расходов и другие документы.
Введение
Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
Заключение
Список источников
Приложения
Введение
В условиях рыночной экономики экономисты, менеджеры, бухгалтеры, аудиторы должны владеть новейшими методами экономического анализа, правильно пользоваться экономической информацией при проведении анализа; более эффективно применять инструменты анализа на практике; постигать саму методику анализа финансово-хозяйственной деятельности; правильно давать оценку финансовой устойчивости и платежной способности организации.
Финансовое положение предприятия необходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различны. Состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия. Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.
Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовой системой, банками и работниками предприятие располагает определенными финансовыми ресурсами. Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности хозяйствования.
Следовательно, финансовое положение предприятия необходимо изучать одновременно с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития.
Цель отчета по практике - провести анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия и разработать мероприятия по улучшению финансовых результатов ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск».
В рамках настоящей работы представляется целесообразным рассмотреть следующий перечень логически взаимосвязанных между собой задач:
1.Провести анализ управления финансовым состоянием предприятием ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»;
2.Разработать основные направления оптимизации финансового состояния ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск».
Предмет исследования - управление финансовым состоянием предприятия.
Объект исследования - анализ управления финансовым состоянием предприятием ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск».
Информационную базу для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия составила бухгалтерская финансовая отчетность ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» за период 2010-2012 гг..
1. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
Общество с Ограниченной Ответственностью «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» в настоящее время специализируется на оптовой и розничной продаже алкогольной и табачной продукции.
Согласно уставу основной целью деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» является удовлетворение запросов потребителей, что подразумевает постоянное обновление ассортимента, удержание стабильной сравнительно невысокой цены, а также получение прибыли.
Основными задачами деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» являются:
-изучение запросов и потребностей в товарах с ориентацией на покупательскую способность;
-определение ассортиментной политики;
-создание хозяйственных связей;
-формирование и регулирование процессов поставки, хранения, подготовки к продаже и реализации товаров в увязке с целями деятельности предприятия;
-обеспечение заданного товарооборота материальными и трудовыми ресурсами.
Коммерческая деятельность ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» базируется на исследованиях рынков товаров: анализ рыночных процессов, изучение спроса и предложения на товары, причинно-следственных связей, характера и предпосылок развития целевых рынков. Первая задача - оценка рыночного окружения: состояние реальной конъюнктуры рынков, конкурентная стратегия и коммерческие условия, вторая задача - выявление структуры спроса и предложения, их сочетания и сбалансированность, третья - выработка альтернативных решений по обследуемым объектам и их использование в прогнозируемом периоде.
В соответствии с целями своей деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» осуществляет сотрудничество с юридическими и физическими лицами. На договорной основе определяет взаимоотношения с поставщиками и покупателями, а также самостоятельно планирует и осуществляет хозяйственную деятельность. Имущество общества принадлежит ему на праве собственности, и образовалось из вкладов учредителей в Уставной капитал. Учредители вправе раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли, получаемой Обществом после уплаты налогов и других обязательных платежей в государственные внебюджетные фонды между участниками, формирование фондов Общества. Решение об определении части прибыли, разделенной между его участниками, принимается Общим собранием участников. Имущество, принадлежащее Обществу, учитывается на его балансе в соответствии с правилами бухгалтерского учета. Уставной капитал определяет минимальный размер имущества Общества, гарантирующего интересы его кредиторов.
Компания обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, структуры Общества, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Сделки, в совершении которых имеется заинтересованность директора общества, а также крупные сделки совершаются только с согласия участника ООО. Предприятие обеспечивает, гарантированные законом, минимальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты сотрудников. Общество осуществляет учет результатов своей деятельности, ведет установленную бухгалтерскую и статистическую отчетность и несет ответственность за их достоверность. Ликвидация компании будет осуществляться ликвидационной комиссией, которая образуется по решению общего собрания участников Общества.
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
1 Организационная структура управления предприятием
Предприятие имеет высококвалифицированных специалистов в области торговли, сбыта и заключения договоров; необходимое оборудование, активизировано стимулирование на месте продаж, высокое качество обслуживания, все это способствует удовлетворению самых взыскательных требований потенциальных покупателей.
Существующая организационная структура управления организацией ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» представлена на рисунке 2.1.
Рис. 2.1 Организационная структура управления ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
Структура управления ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» - линейно-функциональная. При данном типе организационной структуры предприятия линейному руководителю, который подчиняется непосредственно директору, в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ и планов помогают подчиненные ему работники отдела.
Возглавляет организацию генеральный директор, в подчинении которого находятся работники организации и административно-управленческий персонал.
Генеральный директор является единоличным исполнительном органом общества. К компетенции генерального директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания участников. Генеральный директор организует выполнение решений общего собрания участников. Функциональные подразделения осуществляют всю техническую подготовку производства, подготавливают варианты решения вопросов, связанных с руководством процессами торговли, частично освобождают линейных руководителей от планирования финансовых расчетов, материально-технического обеспечения производства и других вопросов. Коммерческую службу ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» составляют отдел закупок и отдел реализации. Отдел маркетинга отсутствует. Организация закупок материальных ресурсов централизована, так как сотрудники отдела подчиняются непосредственно руководству отдела. Руководители отдела закупок и продаж отвечают за эффективность процесса закупок, намечают основные источники материального обеспечения, координирует деятельность подчиненных им сотрудников, увязывают планы закупки и продаж с деятельностью других функциональных подразделений, подбирают кадры.
Оперативно-снабженческую работу на предприятии выполняют сотрудники отдела: экспедитор, товаровед-кладовщик, коммерческий агент по закупкам. Экспедитор и коммерческий агент занимаются поиском поставщиков; совместно с коммерческим директором заключают с ними договора, оформляют документацию на приобретение материальных ресурсов, заказывают транспорт для перевозки (если необходимо). Сопровождают грузы в пути и обеспечивают их сохранность.
Товаровед-кладовщик определяет требования к продукции, необходимой для торговли.
2.2 Финансовый анализ деятельности предприятия
По данным бухгалтерской отчетности строится аналитический баланс и дается общая оценка финансового положения организации, а также оценивается состояние и использование имущества организации .
Анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск » выполнен за период 01.01.2011-31.12.2012 г. (2 года). Качественная оценка значений финансовых показателей организации проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности организации (отрасль - Оптовая торговля алкогольными и другими напитками код ОКВЭД 51.34).
1 Структура имущества и источники его формирования
ПоказательЗначение показателяИзменение за анализируемый периодв тыс. руб.в % к валюте балансатыс. руб. (гр.4-гр.2)± % ((гр.4-гр.2) : гр.2)31.12.201031.12.201131.12.2012на начало анализируемого периода (31.12.2010)на конец анализируемого периода (31.12.2012)Актив1. Внеоборотные активы3 6234 8525 68612,217,8+2 063+56,9в том числе: основные средства3 0784 1925 01610,415,7+1 938+63нематериальные активы-------2. Оборотные, всего25 98519 91726 29787,882,2+312+1,2в том числе: запасы6 0357 1487 33420,422,9+1 299+21,5дебиторская задолженность18 74111 48012 95563,340,5-5 786-30,9денежные средства и краткосрочные финансовые вложения3591095 0251,215,7+4 666+14 разПассив1. Собственный капитал2 5736 1879 5058,729,7+6 932+3,7 разаПоказательЗначение показателяИзменение за анализируемый периодв тыс. руб.в % к валюте балансатыс. руб. (гр.4-гр.2)± % ((гр.4-гр.2) : гр.2)31.12.201031.12.201131.12.2012на начало анализируемого периода (31.12.2010)на конец анализируемого периода (31.12.2012)Актив1. Внеоборотные активы3 6234 8525 68612,217,8+2 063+56,92. Долгосрочные обязательства, всего-2 0162 061-6,4+2 061-в том числе: заемные средства-2 0002 000-6,3+2 000-3. Краткосрочные обязательства*, всего27 03516 56620 41791,363,8-6 618-24,5в том числе: заемные средства7 476--25,2--7 476-100Валюта баланса29 60824 76931 983100100+2 375+8* Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал
Активы на последний день анализируемого периода характеризуются соотношением: 17,8% внеоборотных активов и 82,2% текущих. Активы организации за весь анализируемый период увеличились на 2 375 тыс. руб. (на 8%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени - в 3,7 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов - фактор положительный.
Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на диаграмме рисунка 2.2.
Рис. 2.2 Соотношение основных групп активов организации
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
-краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) - 3 921 тыс. руб. (48%);
-основные средства - 1 938 тыс. руб. (23,7%);
-запасы - 1 299 тыс. руб. (15,9%);
-денежные средства и денежные эквиваленты - 745 тыс. руб. (9,1%).
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
-нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 6 932 тыс. руб. (70,1%);
-долгосрочные заемные средства - 2 000 тыс. руб. (20,2%);
-оценочные обязательства - 645 тыс. руб. (6,5%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «дебиторская задолженность» в активе и «краткосрочные заемные средства» в пассиве (-5 786 тыс. руб. и -7 476 тыс. руб. соответственно).
В течение анализируемого периода произошло весьма значительное - c 2 573,0 тыс. руб. до 9 505,0 тыс. руб. (в 3,7 раза) - повышение собственного капитала.
Таблица 2.2 Оценка стоимости чистых активов организации
ПоказательЗначение показателяИзменениев тыс. руб.в % к валюте балансатыс. руб. (гр.4-гр.2)± % ((гр.4-гр.2) : гр.2)31.12.201031.12.201131.12.2012на начало анализируемого периода (31.12.2010)на конец анализируемого периода (31.12.2012)1. Чистые активы2 5736 1879 5058,729,7+6 932+3,7 раза2. Уставный капитал1501501500,50,5--3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)2 4236 0379 3558,229,2+6 932+3,9 раза
Чистые активы организации на последний день анализируемого периода (31.12.2012) намного (в 63,4 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.
Рис. 2.3 Динамика чистых активов
Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов в 3,7 раза в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
Финансовая устойчивость ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск». Основные показатели финансовой устойчивости организации представлены в таблице 2.3.
Таблица 2.3 Основные показатели финансовой устойчивости организации
ПоказательЗначение показателяИзменение показателя (гр.4-гр.2)Описание показателя и его нормативное значение31.12.201031.12.201131.12.20121. Коэффициент автономии0,090,250,3+0,21Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7).2. Коэффициент финансового левериджа10,5132,36-8,15Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1).3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,040,070,15+0,19Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.4. Индекс постоянного актива1,410,780,6-0,81Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.5. Коэффициент покрытия инвестиций0,090,330,36+0,27Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,7 и более.6. Коэффициент маневренности собственного капитала-0,410,220,4+0,81Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,15 и более.7. Коэффициент мобильности имущества0,880,80,82-0,06Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.8. Коэффициент мобильности оборотных средств0,010,010,19+0,18Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.9. Коэффициент обеспеченности запасов-0,170,190,52+0,69Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.10. Коэффициент краткосрочной задолженности10,890,91-0,09Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.
Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2012 составил 0,3. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (30% от общего капитала) организация в значительной степени зависит от кредиторов. В течение анализируемого периода отмечено очень сильное, на 0,21, повышение коэффициента автономии.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода равнялся 0,15, но на 31.12.2010 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами был намного меньше - -0,04 (т.е. произошло изменение +0,19). На последний день анализируемого периода коэффициент вполне укладывается в норму. Несмотря на то, что в начале рассматриваемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствовало норме, позднее оно приняло нормальное значение.
Наглядно структура капитала организации представлена ниже на диаграмме рисунка 2.4.
Коэффициент покрытия инвестиций за два года резко увеличился на 0,27 и составил 0,36. Значение коэффициента на последний день анализируемого периода значительно ниже допустимой величины.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2012 г. составил 0,52. За весь рассматриваемый период наблюдалось стремительное, на 0,69, повышение коэффициента обеспеченности материальных запасов. Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение коэффициента не соответствовало норме, позднее оно приняло нормальное значение. На 31.12.2012 коэффициент обеспеченности материальных запасов вполне укладывается в норму.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (90,8% и 9,2% соответственно). При этом за весь рассматриваемый период доля долгосрочной задолженности выросла на 9,2%.
Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации представлена на следующем графике рисунка 2.5.
Рис. 2.5 Динамика показателей финансовой устойчивости
Таблица 2.4 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств (СОС)Значение показателяИзлишек (недостаток)*на начало анализируемого периода (31.12.2010)на конец анализируемого периода (31.12.2012)на 31.12.2010на 31.12.2011на 31.12.2012СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)-1 0503 819-7 085-5 813-3 515СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)-1 0505 880-7 085-3 797-1 454СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)6 4265 880+391-3 797-1 454*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Рис. 2.6 Собственные оборотные средства
Поскольку на 31 декабря 2012 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.
Таблица 2.5 Показатели ликвидности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
Показатель ликвидностиЗначение показателяИзменение показателя (гр.4 - гр.2)Расчет, рекомендованное значение31.12.201031.12.201131.12.20121. Коэффициент текущей (общей) ликвидности0,961,21,29+0,33Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности0,710,70,88+0,17Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.3. Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,010,25+0,24Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2.
На последний день анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (1,29 против нормативного значения 2). При этом следует отметить имевшую место положительную динамику - за два последних года коэффициент вырос на 0,33.
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1. В данном случае его значение составило 0,88. Это означает, что у ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. В течение всего периода коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующее нормативу. При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,25. За весь анализируемый период коэффициент вырос на 0,24.
Рис. 2.7 Динамика коэффициентов ликвидности
Таблица 2.6 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидностиНа конец отчетного периода, тыс. руб.Прирост за анализ период, %Норм. соотношениеПассивы по сроку погашенияНа конец отчетного периода, тыс. руб.Прирост за анализ. период, %Излишек/ недостаток платеж. Средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)5 025+14 раз?П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)17 078+1,4-12 053А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)12 955-30,9?П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)3 339-67,3+9 616А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)8 317+20,8?П3. Долгосрочные обязательства2 061-+6 256А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)5 686+56,9?П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)9 505+3,7 раза-3 819
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. У ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 12 053 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства в 3,9 раза).
2.4 Анализ финансовых результатов деятельности организации
Финансовые результаты деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» характеризуют также показатели выручки (валового дохода) от реализации продукции, налога на добавленную стоимость.
Выручка от реализации продукции характеризует завершение производственного цикла на предприятии, возвращение авансированных на производство средств предприятия в денежную наличность и начало нового витка в обращении средств.
Основные финансовые результаты деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» в течение анализируемого периода приведены ниже в таблице 2.7.
Таблица 2.7 Основные финансовые результаты деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
ПоказательЗначение показателя, тыс. руб.Изменение показателяСредне годовая величина, тыс. руб.2011 г.2012 г.тыс. руб. (гр.3 - гр.2)± % ((3-2) : 2)1. Выручка116 894119 772+2 878+2,5118 3332. Расходы по обычным видам деятельности111 518115 082+3 564+3,2113 3003. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)5 3764 690-686-12,85 0334. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате34897-251-72,12235. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)5 7244 787-937-16,45 2566. Проценты к уплате603105-498-82,63547. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее-1 606-1 335+271?-1 4718. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)3 5153 347-168-4,83 431Справочно: Совокупный финансовый результат периода3 5153 347-168-4,83 431Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)3 6143 318ххх
За 2012 год значение выручки составило 119 772 тыс. руб., что всего на 2 878 тыс. руб., или на 2,5% больше, чем за 2011 год.
Прибыль от продаж за 2012 год составила 4 690 тыс. руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж явно уменьшился (-686 тыс. руб.). Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги). Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике рисунка 2.8.
Рис. 2.8 Динамика выручки и чистой прибыли
За период 01.01-31.12.2012 организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.
Таблица 2.8 Анализ рентабельности
Показатели рентабельностиЗначения показателя (в %, или в копейках с рубля)Изменение показателя2011 г.2012 г.коп., (гр.3 - гр.2)± % ((3-2) : 2)1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более.4,63,9-0,7-14,92. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).4,94-0,9-18,43. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).32,8-0,2-7,1Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)4,84,1-0,7-15,5Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.9,545,6+36,1+4,8 раза
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 3,9% от полученной выручки. Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 (-0,7%).
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за период с 01.01.2012 по 31.12.2012 составил 4%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 4 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
Рис. 2.9 Динамика показателей рентабельности
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице 2.9.
Таблица 2.9 Показатели рентабельности организации
Показатель рентабельностиЗначение показателя, %Изменение показателя (гр.3 - гр.2)Расчет показателя2011 г.2012 г.Рентабельность собственного капитала (ROE)80,342,5-37,8Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 18% и более.Рентабельность активов (ROA)12,911,8-1,1Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)106,248,3-57,9Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.Рентабельность производственных фондов52,639,5-13,1Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.Справочно: Фондоотдача, коэфф.32,225,9-6,2Отношение выручки к средней стоимости основных средств.
За последний год каждый рубль собственного капитала ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» принес чистую прибыль в размере 0,425 руб. В течение анализируемого периода уменьшение рентабельности собственного капитала составило 37,8%. За 2012 год рентабельность собственного капитала демонстрирует вполне соответствующее нормальному значение. Рентабельность активов за последний год составила 11,8%, что на 1,1% ниже значения рентабельности активов за 2011 год. На следующем графике рисунка 2.10 наглядно представлена динамика основных показателей рентабельности активов и капитала организации за весь анализируемый период.
Рис. 2.10 Динамика основных показателей рентабельности активов и капитала организации
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 2.10 Показатели оборачиваемости активов
Показатель оборачиваемостиЗначение в дняхКоэфф. 2011 г.Коэфф. 2012 г.Изменение, дн. (гр.3 - гр.2)2011г.2012г.Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: не более 101 дн.)72715,15,2-1Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 46 и менее дн.)212217,716,5+1Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 30 и менее дн.)47377,79,8-10Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)47467,87,9-1Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)85874,34,2+2Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)142426,715,2+10* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях.
Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 86 календарных дней. При этом в среднем требуется 21 день, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Ниже в качестве одного из показателей, отражающих эффективность использования трудовых ресурсов, представлена производительность труда (отношение выручки от реализации к средней численности персонала).
Рис. 2.11 Динамика производительности труда
За 2012 год значение производительности труда составило 4 607 тыс. руб./чел., при том что за 2011 год производительность труда была меньше - 4 329 тыс. руб./чел. (т.е. рост составил 278 тыс. руб./чел.).
В приведенной ниже таблице 2.11рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
Таблица 2.11 Показатели несостоятельности предприятия
ПоказательЗначение показателяИзменение (гр.3-гр.2)Нормативное значениеСоответствие фактического значения нормативному на конец периодана начало периода (31.12.2011)на конец периода (31.12.2012)1. Коэффициент текущей ликвидности1,51,54+0,04не менее 2не соответствует2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,070,15+0,08не менее 0,1соответствует3. Коэффициент восстановления платежеспособностиx0,78xне менее 1не соответствует
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2012 года по 31.12.2012 г.
Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) по состоянию на 31.12.2012 оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,78) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.
Ниже приведен анализ кредитоспособности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).
Таблица 2.12 Анализ кредитоспособности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»
ПоказательФактическое значениеКатегорияВес показателяРасчет суммы балловСправочно: категории показателя1 категория2 категория3 категорияКоэффициент абсолютной ликвидности0,0620,050,10,1 и выше0,05-0,1менее 0,05Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности1,0510,10,10,8 и выше0,5-0,8менее 0,5Коэффициент текущей ликвидности1,5410,40,41,5 и выше1,0-1,5менее 1,0Коэффициент соотношения собственных и0,410,20,20,25 и выше0,15-0,25менее 0,15Рентабельность продукции0,0420,150,30,1 и вышеменее 0,1нерентаб.Рентабельность деятельности предприятия0,0320,10,20,06 и вышеменее 0,06нерентаб.Итогохх11,3
В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
-первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
-второго класса - кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
-третьего класса - кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 1,3. Следовательно организация может рассчитывать на получение банковского кредита.
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний): Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4
Таблица 2.13 Вероятность банкротства организации
Коэф-тРасчетЗначение на 31.12.2012МножительПроизведение (гр. 3 х гр. 4)T1Отношение оборотного капитала к величине всех активов0,186,561,21T2Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов0,293,260,95T3Отношение EBIT к величине всех активов0,156,721,01T4Отношение собственного капитала к заемному0,421,050,44Z-счет Альтмана:3,61
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
-1.1 и менее - высокая вероятность банкротства;
-от 1.1 до 2.6 - средняя вероятность банкротства;
-от 2.6 и выше - низкая вероятность банкротства.
Для ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» значение Z-счета на 31 декабря 2012 г. составило 3,61. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск».
По итогам проведенного анализа финансовое положение ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» (приложение В) оценено по балльной системе в -0,17, что соответствует рейтингу B (удовлетворительное положение). Финансовые результаты деятельности организации за два последних года оценены в +1,17, что соответствует рейтингу A (хорошие результаты). Необходимо отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется +0,37 - по шкале рейтинга это нормальное состояние (BB).
Рейтинг «BB» отражает финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие такой рейтинг организации могут рассматриваться в качестве партнеров, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).
3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск »
Мероприятия по выходу из кризисной и предкризисной (такая ситуация сложилась на ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск») ситуации на предприятии могут быть оперативными и стратегическими, которые, в свою очередь, подразделяются на разнообразные методы, которые предложены в рисунке 3.1.
Рис. 3.1 Мероприятия по выходу из кризиса малого предприятия
В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне «ближнего» банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет.
При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.
Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Продажа запасов готовой продукции сложнее, - во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.
Уменьшение текущих финансовых потребностей. На практике оно осуществимо только через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от доброй воли кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризисная ситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, с другой - оправдывает такие формы антикризисного управления, которые в нормальном состоянии неудовлетворительны.
Выкуп долговых обязательств с дисконтом - одна из наиболее желательных мер. Кризисное состояние предприятия - должника обесценивает его долги, поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения в рамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можно провести выкуп.
Анализ опыта российских предприятий, находящихся в тяжелом финансовом состоянии, показывает, что большая их часть имеет похожую структуру текущих обязательств, в частности:
-обязательства по расчетам с разными дебиторами и кредиторами - 60,4 %;
-обязательства по налогам и отчислениям - 11,6 %.
Важнейшей задачей финансового оздоровления является минимизация текущих затрат, прежде всего коммунальных платежей. Данные меры направлены на сокращение потоков обязательств и дефицита денежных средств.
Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности предприятия, в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:
-отсрочки и рассрочки платежей;
-зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);
-переоформление задолженности в виде займа;
-продажу долговых обязательств;
-перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные.
Разработка стратегии и программы действий. Разработка стратегии и программы действий по ее осуществлению означает переход от реактивной формы управления (принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы, на полученные отрицательные результаты - «плестись в хвосте событий») к управлению на основе анализа и прогноза. Выработка стратегии осуществляется на основе прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильных и слабых сторон предприятия.
Стратегия предприятия включает в себя:
Стратегию поведения на рынке (выбор районов влияния, занимаемая доля рынка, группы потребителей, выбор стратегии деятельности - конкуренция, расширение рынка; ценовая стратегия - лидерство по издержкам, дифференциация, ниша и т. д.).
В соответствии со стратегией рыночного поведения определяется система действий (или политик):
-снабженческо-сбытовая;
Ценовая;
Финансовая;
-кадровая и управление персоналом;
-разрабатывается программа мер, обеспечивающих ее осуществление.
В соответствии с основными направлениями деятельности и избранной стратегией определяется, как должна быть изменена организационно-управленческая структура. При разработке стратегии и программы действий уточняются цели и пути их достижения, делаются более глубокий анализ и более тщательная оценка эффективности и степени риска мероприятий.
Заключение
Перед данной работой была поставлена цель проанализировать финансовую устойчивость ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск», выявить основные проблемы кредитоспособности, а также разработать пути улучшения финансового состояния фирмы. По результатам проведенного анализа были сделаны следующие выводы:
С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»:
-низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов (30%);
-коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;
-ниже нормального значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
-значительное падение рентабельности продаж (-0,7 процентных пункта от рентабельности за 2011 год равной 4,6%);
-значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» (-0,9 коп. от аналогичного показателя рентабельности за 2011 год).
Анализ выявил следующие положительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:
-коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вполне укладывается в норму (0,15);
-коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормальному значению;
-за период с 01.01.2012 по 31.12.2012 получена прибыль от продаж (4 690 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-686 тыс. руб.);
-прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 3 347 тыс. руб.
С исключительно хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:
-чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;
-отличная рентабельность активов (11,8% за последний год);
-положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.
Показатели финансового положения организации, имеющие критические значения:
-коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 36% (нормальное значение: 70% и более);
-критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
По итогам проведенного анализа финансовое положение ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» оценено по балльной системе в -0,17, что соответствует рейтингу B (удовлетворительное положение). Финансовые результаты деятельности организации за два последних года оценены в +1,17, что соответствует рейтингу A (хорошие результаты). Необходимо отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется +0,37 - по шкале рейтинга это нормальное состояние (BB).
В третьей, части работы даны предложения по повышению эффективности деятельности ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск », а именно:
- Выработаны меры по повышению потока денежных средств на ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск» (краткосрочные и долгосрочные);
- Приведены рекомендации по снижению кредиторской задолженности;
- Разработаны предложения для проведения новой политики предоставления кредитов и управления дебиторской задолженностью;
- Даны в расчетной форме пути повышения показателей платежеспособности, которые находятся на уровне ниже нормы;
- Рассмотрена роль финансового рычага для повышения рентабельности собственных средств.
В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами на ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск». Управлению финансами на предприятии отводится не слишком большая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.
кредитоспособность анализ платежеспособность предприятие
Список источников
1.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия[Текст]: Учебно-практическое пособие. М.: Дело и Сервис, 2009. - 432 с.
.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия[Текст]: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 471с.
.Винокуров М.А. Экономика [Текст] / М.А. Винокуров, А.П. Суходолов. Иркутск: ИГЭА (БГУЭП), 2009. Т. 1-3.
4.Галазий Г.И. Цены и себестоимость продукции [Текст] / Г.И. Галазий. - М.: Знание, 2005. - 48 с.
.Галкина В.И. Проблемы ценообразования и учет затрат [Текст] / В.И. Галкина. - Иркутск: Вост.-Сиб. кн. изд-во, 2009. - 45 с.
6.Гаршина Н.Н. К вопросу о заработной плате персонала [Текст]: Туристские Фирмы / Н.Н. Гаршина СПб., «Невский Фонд», 2008. -224 с.
7.Гольдштейн Г.Я. Экономика предприятия [Текст]: учеб. пособие/ Гольдштейн Г.Я. - Иркутск: ИГЭА (БГУЭП), 2009. -224 с.
8.Грушко Я.М. Новые аспекты ценообразования [Текст] / Я.М. Грушко. - Иркутск: Вост.-Сиб. кн. изд-во, 2007. - 252 с.
9.Гуляев В.Г. Организация труда и заработной платы. [Текст]: учеб. пособие/ В.Г. Гуляев - М.: НОЛИДЖ, 2011. - 200с.
10.Гурулев С.А. Новые аспекты ценообразования [Текст] / С.А. Гурулев. - Иркутск: ИГЭА (БГУЭП), 2009. - 200с.
11.Дабаев В.Ц. Методы расчета цены на новый товар (Путеводитель) [Текст] / В.Ц. Дабаев. СПб: «Норма», 2009. - 172 с.
12.Дурович А.П. Управление на предприятии [Текст]: учеб. пособие/ А.П Дурович. - М.: БГЭУ, 2007- 192с.
13.Дурович А.П. Управление развитием предприятия [Текст]: учеб. пособие/ А.П. Дурович - 2-е изд., перераб. и доп. -Мн.: Новое издание, 2001. -
14.Ефремова М. В. Основы технологии ведения бизнеса[Текст]: Учеб. пособие/ М.В. Ефремова. СПб: «Норма», 2009. - 172 с.
15.Ильина Е.Н. Финансы [Текст]: учеб. пособие, Стратегия и финансы/ Е.Н. Ильина. СПб: «Норма», 2009. - 172 с.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Финансовые результаты за период 01.01.11-31.12.12 Финансовое положение на 31.12.2012 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA) Очень хорошие (AA) Хорошие (A) V Положительные (BBB) Нормальные (BB) Удовлетворительные (B) Неудовлетворительные (CCC) Плохие (CC) Очень плохие (C) Критические (D) Итоговый рейтинг финансового состояния ООО «Торговый дом «Русьимпорт-Иркутск»: BB (нормальное)
ПоказательВес показателяОценкаСредняя оценка (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15)Оценка с учетом веса (гр.2 х гр.6)прошлоенастоящеебудущееI. Показатели финансового положения организацииКоэффициент автономии0,25-1-1+1-0,7-0,175Соотношение чистых активов и уставного капитала0,1+2+2+2+2+0,2Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,15-1+1+2+0,65+0,098Коэффициент текущей (общей) ликвидности0,15-1-1-1-1-0,15Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности0,2-1-1-1-1-0,2Коэффициент абсолютной ликвидности0,15-2+1+2+0,4+0,06Итого1Итоговая оценка (итого гр.7: гр.2):-0,167II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организацииРентабельность собственного капитала0,3+2+2-1+1,55+0,465Рентабельность активов0,2+2+2+2+2+0,4Рентабельность продаж0,2+1-1-1-0,5-0,1Динамика выручки0,100000Оборачиваемость оборотных средств0,1+2+2+2+2+0,2Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности0,1+2+2+2+2+0,2Итого1Итоговая оценка (итого гр.7: гр.2):+1,165
Любое общество для обеспечения нормального (достаточно комфортного) уровня своей жизнедеятельности осуществляет множество видов конкретного труда. С этой целью создаются определенные организации, которые совместно выполняют ту или иную миссию и действуют на основе определенных правил и процедур. Предприятие (организация) - это организационно выделенное и экономически самостоятельное основное (первичное) звено производственной сферы народного хозяйства, изготавливающее продукцию, выполняющее работу или предоставляющее услуги.
В практике хозяйствования каждое предприятие как сложная производственно-экономическая система осуществляет много конкретных видов деятельности. Каждое предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы (стратегию) развития, исходя из спроса на изготовляемую продукцию (работу, выполняемые услуги) и необходимости постоянного увеличения собственной прибыли, а также осуществляет материально-техническое обеспечение производства.
Функционирование предприятия сопровождается непрерывным кругооборотом средств, осуществляемым в виде затрат ресурсов и получения доходов, их распределения и использования.
У каждого предприятия есть определенная цель. Целей может быть и несколько, ставят их обычно собственники, а для достижения используются материальные и кадровые ресурсы, с помощью которых осуществляется финансово-хозяйственная деятельность. То есть по сути своей финансово-хозяйственная деятельность является инструментом для достижения иерархических, экономических и других целей, стоящих перед конкретным предприятием.
Финансово-хозяйственная деятельность - это целенаправленно осуществляемый процесс практической реализации функций предприятия, связанных с формированием и использованием его финансовых ресурсов для обеспечения экономического и социального развития. Она осуществляется на всех стадиях жизненного цикла предприятия: от момента его рождения и до момента его ликвидации как самостоятельного субъекта хозяйствования. Процесс осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуется широким спектром его финансовых отношений с различными субъектами финансовой системы страны.
Финансово-хозяйственная деятельность предприятия характеризуется, прежде всего, количеством и ассортиментом выпускаемой продукции, а также объемом ее реализации. Объем выпускаемой продукции напрямую зависит от наличия и качества производственных мощностей, наличия необходимого сырья, материалов или комплектующих, персонала соответствующей квалификации, рынков сбыта продукции.
В свою очередь, объем выпускаемой продукции влияет на все другие стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия - себестоимость выпускаемой продукции, объем получаемой прибыли, рентабельность производства, финансовое состояние предприятия.
Финансово-хозяйственная деятельность предприятий - это целенаправленная деятельность на основе принимаемых решений, каждое из которых оптимизируется на основе интуиции или расчетов. Под риском принятия решения понимается вероятность несоответствия полученных результатов реализованного решения поставленным целям.
Факторов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия или организации, достаточно много. Не все их можно проанализировать. Важнейшими являются имеющиеся в наличии ресурсы - финансовые, материальные, кадровые.
Цель финансово-хозяйственной деятельности - получение максимально возможных результатов. Задачами, которые решаются при достижении цели являются: обеспечение производственного процесса ресурсами и управление ими; организация производственно-технологического процесса; формирование положительных результатов. Задачами управления финансово-хозяйственной деятельности являются: планирование, контроль, корректировка, анализ, повышение эффективности.
Финансово-хозяйственная деятельность выступает деятельностью, прежде всего, по поводу ее основы - финансов предприятия. Однако эффективность организации финансов выступает как финансовое состояние предприятия. Последнее зависит от эффективной организации всего денежного оборота. Поэтому финансово-хозяйственная деятельность как понятие охватывает широкий спектр деятельности в рамках предприятия, состоящий из контроля за обеспечением денежных расчетов, получением денежных доходов и осуществлением расходов, формированием и распределением денежных накоплений и финансовых ресурсов.
Многообразная финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется на основании планово-прогнозных текущих и оперативных финансовых документов. Объектами планирования, регулирования и контроля в них выступают денежные и финансовые отношения, материализованные в соответствующие показатели. Главными объектами финансово-хозяйственной деятельности выступают те многообразные денежно-финансовые отношения предприятий, которые составляют содержание финансов предприятий.
Под эффективностью финансово-хозяйственной деятельности предприятия следует понимать её результат, полученный или потенциально возможный в процессе преобразования определённых ресурсов в конечный продукт (работу, услугу). Уровень эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуется уровнем его затрат, результатов и финансового состояния. Именно поэтому для того, чтобы определить уровень эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, необходимо рассчитать комплекс показателей, характеризующих его затратоёмкость, результативность и финансовое состояние.
Для определения сущности финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо дать определение основных составляющих его элементов. Такими элементами являются: финансы предприятия, структура средств предприятия, структура имущества предприятия, цели финансового анализа, субъекты анализа.
Савицкая Г.В. пишет, что в условиях рынка финансы предприятий приобретают особенно важное значение. Возрастающую роль финансов предприятий следует рассматривать как тенденцию, действующую во всем мире.
Основной целью оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия, по мнению Стражева В.П., является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, о которых пойдет речь в следующем параграфе выпускной квалификационной работы.
